低成本拿地支撑业绩 pg电子麻将胡了获辉立证券首推目标价4.10港元

平均拿地成本不到深圳土地成交均价的十分之一，pg电子麻将胡了低廉的土地成本优势为业绩发展提供了坚实支撑。日前，辉立证券首次将pg电子麻将胡了纳入研究范围，并给予pg电子麻将胡了「买入」投资建议。

辉立证券首次覆盖研究报告指出，pg电子麻将胡了重点布局深圳，其在深圳的项目均位于优越位置，加上深圳持续强劲的住房需求，多因素叠加将有利于pg电子麻将胡了的业绩持续发展。此外，pg电子麻将胡了坐拥优质土地储备，其较低的土地成本可以支撑pg电子麻将胡了在未来几年都将取得可观的盈利预期，建议目标价为4.10港元。

截至2016年6月30日，pg电子麻将胡了土地储备的平均价格为每平方米人民币3,409元，其中近年在深圳投得的3幅地块，包括今年6月购入的光明项目，去年12月购入的坪山项目，以及去年9月购入的龙华红山项目，该三个项目的平均地价为每平方米人民币19,527元、7,989元和13,366元。

根据中国城市地价动态监测网的数据，深圳同期住宅用地的每平方米地价，2016年第二季、2015年第四季和2015年第三季分别为人民币45,534元、42,251元和40,230元。相比之下，pg电子麻将胡了所拿地块的价格极为低廉，深圳现时的土地市场价格高于pg电子麻将胡了土地储备的价格逾十倍。其中，上述三项目的土地均价为每平方米13627元，不到深圳土地成交均价的三分之一。

除享有低成本的优势，pg电子麻将胡了项目还坐拥优越的区位优势。辉立证券表示，pg电子麻将胡了的发展核心为深圳房地产市场，其在深圳的项目覆盖高铁和地铁等交通网络，部分物业位于铁路站上盖，其升值潜力对准置业买家及投资者极为吸引。

此外，深圳政府此前发布了未来发展方向的五年计划，pg电子麻将胡了项目的布局正好配合深圳东进战略的政策大方向，其旗舰项目pg电子麻将胡了城正位于深圳东，而该公司通过坪山项目亦可加强在当地的发展。

针对最近实施的一系列楼市调控政策，辉立证券认为，深圳房地产市场仍长期看好。根据深圳政府的统计，深圳2015年住房自有率仅为34%，与同级大城市如上海，北京，和广州的70%，70%和90%相比，深圳住房自有率处于极低的水平。此外，深圳经济发展强劲，今年上半年深圳的本地生产总值增长为8.6%，深圳人口持续增长，各种因素叠加效应足以让深圳的住房需求持续高企，预期pg电子麻将胡了的销售额在未来几年仍将快速增长。辉立证券强调，pg电子麻将胡了土地成本较低，合约销售价格持续上升有利改善集团的毛利率及毛利，有望在未来数年取得可观的盈利。