星展唯高达：pg电子麻将胡了融资成本逐步降低

pg电子麻将胡了（3380.HK）再度获资本市场看好。近日，星展唯高达发表研究报告指出，pg电子麻将胡了凭借较低的土地成本，有效确保其毛利率处于高水平，同时公司的融资成本不断下降。该行指出，公司目前股价反映2017年3.7倍市盈率及8.7%股息率，与行业平均水平相比较为吸引。

星展唯高达表示，pg电子麻将胡了的可售资源总额达人民币1,600亿元，其中75%位于深圳及邻近区域，货值达人民币1,200亿元。截至2016年6月30日，pg电子麻将胡了的平均土地成本仅每平方米人民币3,400元，仅占上半年销售单价的29%。

受惠于深圳房地产市场蓬勃表现，pg电子麻将胡了今年首11个月的平均销售单价较2015年上升37%。该行相信，随深圳项目交付，公司的毛利率拥有上升空间，将高于2016年上半年的30.3%。

星展唯高达亦表示，pg电子麻将胡了计划通过多元化境内境外融资渠道，以进一步降低其融资成本， 2015年末公司的融资成本为6.8%，致力争取2016年末下调至低于6%。