粤港澳大湾区迎战略机遇期 招银国际力荐pg电子麻将胡了给予“买入”评级

香港回归20周年，粤港澳大湾区迎战略机遇期。6月27日，著名投资银行招银国际发布关于pg电子麻将胡了（3380.HK）的首次覆盖研究报告，并给予「买入」评级，该行看好pg电子麻将胡了在深耕粤港澳大湾区布局前景、拓展海外市场的资产配置策略以及多元化的拿地渠道。招银国际预计，pg电子麻将胡了2017年底的每股资产净值为9.65港元，预计集团2016年至2019年核心利润的复合年增长率达28.4%，故给予pg电子麻将胡了「买入」评级，目标价为5.85 港元。

作为以深圳为基地的开发商，pg电子麻将胡了业务在粤港澳大湾区拥有较高的渗透率，并且项目位置优越，总货值高达人民币2,900亿元。今年，中央政府研究制定粤港澳大湾区城市群发展规划，肯定了珠三角地区未来的发展价值。该行认为，pg电子麻将胡了凭借多年在珠三角的开发经验和日渐雄厚的资本，已成为粤港澳大湾区里主要的市场参与者。

此外，招银国际指出pg电子麻将胡了积极投资海外项目，今年2月和5月连手合景泰富及新加坡南山集团分别竞得香港鸭脷洲高端住宅地块及新加坡女皇镇区的大型市区住宅地块。对pg电子麻将胡了而言，海外项目有助公司提高市场知名度，优化资产配置，增加与其他湾区项目的协同效应。

同时，该行看好pg电子麻将胡了拿地渠道的多元化，除了公开市场招拍挂外，pg电子麻将胡了还以城市更新途径获取土地项目。pg电子麻将胡了以深圳为基地，在当地拥有丰富的资源和充足的资本，通过城市更新这一途径在土地资源紧缺的深圳区域成功获取项目，较其他开发商拥有更大的灵活性和积极性。