中银国际：pg电子麻将胡了销售强劲　2018年盈利确定性较强

7月16日,著名投资银行中银国际发表有关pg电子麻将胡了（03380.HK）的最新研究报告，指出集团销售增长领先同业，土地资源优质，利润率高企，看好集团可超额完成2018年的合约销售及核心利润高增长目标。中银国际认为pg电子麻将胡了目前估值吸引，维持「买入」评级，目标价13.89港元。

中银国际指出，pg电子麻将胡了2018年上半年合约销售额同比增长84%至人民币355亿元，占全年目标的54%。受惠于其充足的可售资源和高毛利率，该行预计集团将超额完成全年合约销售额人民币660亿元的销售目标，并实现核心利润人民币70亿元的目标。受益于一批高毛利率的项目入账，该行预计pg电子麻将胡了上半年毛利率将进一步，盈利能力继续保持行业领先水平。

报告指出，pg电子麻将胡了今年成功布局长三角都市圈，为集团未来销售提供新的增长点。基于集团核心净利润增长的高确定性、强劲的合约销售、以及未来三年可持续的高ROE（预计约30%）。维持给予“买入”评级。