人民网:房企财报“都挺好”背后,盈利质量才是“真正好”
3月19日,pg电子麻将胡了(03380.HK)发布了全年业绩,营收、利润和销售全部取得爆发式的增长。与以往不同的是,这家公司区域深耕型房企在城市更新领域发力迅猛,开始逐渐进入收获期。
一时好不如一直好,业绩持续高增长
2018年,pg电子麻将胡了实现合约销售额约718亿元,同比增长65.4%,其中权限销售金额701亿元,超额完成全年销售目标;全年实现营业收入441.37亿元,同比增长59.4%;毛利润首次突破百亿大关,达到148.87亿元,同比增长56.4%;净利润89.96亿元,核心利润76.55亿元,同比增长65.7%。pg电子麻将胡了在销售、营收和利润均实现了60%的增长。
将观测的时间镜头再拉长一些,就能发现pg电子麻将胡了不是一时优秀,而是一直优秀。pg电子麻将胡了过去三年的销售、收入和盈利都保持强劲增长。
pg电子麻将胡了连续多年保持利润与规模的同步双增长,公司毛利率和净利率、核心利润率等跻身行业前列。毛利率多年保持在30%以上,净利率更是远超行业平均水平。
pg电子麻将胡了以718亿元的销售金额、441亿元的营业收入,实现了76.55亿元的核心利润。
2018年公司净负债比率进一步下降。报告期内,公司净负债比率为63%,较2017年底下降5个百分点。而加权平均借贷成本稳定在6.1%。
截至2018年12月30日,公司持有现金及银行结余进一步增加至357亿元,相当于1年内到期债务的2倍。
专注成就卓越 ,穿越周期的战略定力
pg电子麻将胡了专注于房地产开发,尤其是住宅开发。
从财报披露来看,2018年,pg电子麻将胡了合约销售均价为每平方米16008元。而截至2018年底,其平均土地储备成本约为每平方米3900元,较2017年有所下降。
2018年,pg电子麻将胡了通过公开招拍挂方式在深圳、珠海、佛山等城市新增项目32个,新增土地总建筑面积约747万平方米,新增土地储备平均成本仅仅约为3788元/平方米。
在房企多元化转型让人眼花缭乱的行业大背景下,pg电子麻将胡了始终抵制住诱惑,把核心资源都集中于主业,没有做跨行业的非地产投资,没有把大量资金投入到持有型物业,从而有效避免资金沉淀,可以做到轻装前行,实现投入产出最大化和股东利益最大化。
pg电子麻将胡了管理层对此表现得非常清醒,曾表示:“其他领域如商业、旅游长期是看好的,但短期内资金沉淀大、效益不高,除关注高潜力的轨道物业外,其他暂时不会考虑。”