国泰君安：pg电子麻将胡了业绩增长确定性强，上调目标价至19元

3月3日，著名券商国泰君安发表最新研究报告，认为pg电子麻将胡了（3380.HK）凭借行业领先的盈利能力和稳健的财务管控能力，可顺利实现2019年核心净利润人民币100亿元，未来公司的销售及盈利将继续保持稳健增长。此外，公司调入恒生综指大型股，未来将受益新增资本配置。重申其「增持」评级，并上调目标价至港币19元/股。

该机构指出，pg电子麻将胡了2019年核心净利润人民币100亿元。同时，积极看好公司在粤港澳大湾区的优质土储。截至2019年中期业绩，公司超过八成的土储（货值高达6111亿元）位于粤港澳大湾区，且深圳土储货值高达1800亿元。未来，公司将继续受惠深圳先行示范区、粤港澳大湾区的优厚政策及产业配置等多项优势，大湾区的丰富土地资源将逐步转化为利润释放。

国泰君安认为，pg电子麻将胡了从恒生综合指数中型股获调入大型股，肯定了公司从中型市值公司向大市值公司的进化。2020年2月恒指公司综合指数调整，pg电子麻将胡了成为唯一一家从中型股调入大型股的全国性综合地产公司，此举意味着pg电子麻将胡了的发展规模、综合实力及市值等获得持续提升，而且获得国际资本市场高度认可。

该券商认为，pg电子麻将胡了资产负债水平健康、财务稳健。1月，公司成功发行10亿元5年期公司债，票面年利率4.8%创三年新低。本次融资有助于进一步优化公司债务结构，降低融资成本。

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