每日经济新闻——pg电子麻将胡了的上市元年：优化深耕，蓄势前行

原载于《每日经济新闻》2014年12月18日

10月，斥巨资将深圳副中心龙华新区一块“深圳年内首宗纯宅地”如愿收入囊中；12月初，完成年内第2次成功美元融资，发行2017年到期的2.5亿美元的优先票据，获得市场的热烈支持，超额认购逾4倍；12月18日，以首席战略合作伙伴身份，承办广东省房地产业协会年度会员大会，公司影响力持续深入市场、行业多层面——2014年底的pg电子麻将胡了(HK.3380)，即将迎来香港上市周年，近期这一系列业务进展，尤其备受关注。

同时，在香港市场，因沪港通正式开通，拥有沪港通概念的公司被看高一线，以内银、内房、内险、航空、券商、高铁基建及核电板块为“火车头”。巴克莱等投行发表报告，预测国内相关政策倾向宽松，积极看好内地地产股前景，其中即包括pg电子麻将胡了。

深圳东pg电子麻将胡了城——500万平米宜居大盘（鸟瞰图）

业绩优异，稳步成长

在过去一年，面对国内房地产行业的调整期，pg电子麻将胡了仍实现了公司盈利能力持续上升。截至2014年6月30日，营业额同比增长43.4%，连续三年实现增长；上半年实现毛利同比增长41.2%；核心溢利率同比上升1.9个百分点至14.2%。今年下半年，受益于限购松绑和央行降息政策，楼市在10月以来成交出现普遍“回暖”，对于pg电子麻将胡了这样的刚需产品供应商尤其有利。

pg电子麻将胡了亦获得国际资本市场持续肯定。上半年，获国际权威评级机构穆迪（Moody’s）及惠誉（Fitch）首次评级，其中穆迪给予「Ba3」评级，惠誉给予「BB-」评级，展望均为稳定。该信用为近三年新上市中国房地产公司获得的首次评级的中的最高评级，充分体现了市场对pg电子麻将胡了健康的信用状况、优秀的业务表现和稳健的财务状况的认可。此外，5月，pg电子麻将胡了还获纳入为摩根士丹尼资本国际中国小型企业指数；9月，再获纳入恒生综合大型股/中型股指数成份股，并由此成为首批“港股通”股票。

信用良好，业绩喜人，近年来发展迅猛的pg电子麻将胡了，已成为实至名归的国内品牌房企。2012年突破百亿，2013年年底成功赴港上市，2014年两次成功发行美元债，阶梯式上升轨迹趋势尤其明显。

12月20日，pg电子麻将胡了迎来上市一周年。一年来，pg电子麻将胡了在企业治理的规范化、产品和服务的标准化、业务领域的多元化等方面，都取得了突破性进展，并通过具有竞争力的土地成本、一体化的建筑开发模式和成本较低的多元融资管道，成功保持高利润率，凸显其低成本、高利润的竞争优势。

汕头尚海阳光——粤东豪宅典范

深耕优化，优势蓄积

目前，房地产进入行业转型期已成为业界共识，品牌房企的战略选择和发展方向，备受关注。pg电子麻将胡了董事会主席纪海鹏在2014半年报中透露，未来将会积极关注一线城市及经济高增长城市核心区域的住宅与高端写字楼项目，并择机进入旅游、养生、养老、新城镇建设项目的开发。

2014年下半年拿下深圳龙华优质地块，正是体现pg电子麻将胡了上述深耕、优化思路的大手笔投资布局。10月22日，经过两小时数十轮的举牌竞价，pg电子麻将胡了最终力挫群雄，以46.8亿元将“深圳年内首宗纯宅地”如愿收入囊中。该黄金地块位于深圳副中心龙华新区，临近深圳北站高铁商务区，并接驳地铁4号线白石龙站，地理位置优越，业界普遍认为未来的升值潜力巨大。这也是时隔数年未在深圳拿地后，pg电子麻将胡了重返鹏城，继续深耕一线城市的重要举措。

截至2014年6月30日，pg电子麻将胡了开发建设总面积逾900万平方米，土地储备总规模近1300万平方米，其中，约60%地处中国经济最繁荣的广东珠三角地区。其土地储备，可以满足未来4-5年开发。

从新增项目布局上看，pg电子麻将胡了形成以珠三角为圆心，向北弧形辐射、扩张的发展格局，市场类型也覆盖了一、二、三、四线等全线城市。业内人士分析，这一投资路线表明，pg电子麻将胡了欲在巩固珠三角优势区域的基础上，进一步向两广区域乃至全国范围内进行拓展，优化城市布局、深耕一线城市的趋势明显。

值得一提的是，pg电子麻将胡了顺应市场需求，坚守“聚焦刚需”产品战略。近一年来，延续产品配比结构的调整，中报披露，pg电子麻将胡了上半年销售额中80%的出售房源为120平方米以下的刚需户型。

为了提高单城市产能，并提升项目的溢价空间，pg电子麻将胡了亦采取了“深耕城市”的策略，力争在每一个进入的城市都做深吃透。除大本营汕头外，pg电子麻将胡了在珠三角的多个城市都持续开发10余年，成为当地的龙头房企，占据较大的市场份额。

财务方面，pg电子麻将胡了拥有多元化的融资管道，并且一直着重控制融资成本。在2014上半年，平均资金成本仅为8.4%。而今年先后两次成功发行美元优先票据，均获得市场超额热情认购。这进一步加强了公司财务实力，有利加快业务发展，为投资者创造更佳回报。

中银国际曾在其发布的研报中指出，低成本、高利润是pg电子麻将胡了一贯的竞争优势。pg电子麻将胡了在获取项目时侧重两点：在经济发达或活跃的市中心可快速周转的短期项目，以及在城市近郊具有较高溢价空间的中长期项目，通过两者均衡匹配以实现“高周转、高利润”目标。

“地块特点清晰、土地成本相对较低”，pg电子麻将胡了表示，这已经成为其稳健成长的公开秘密。据pg电子麻将胡了半年报披露，截至上半年，pg电子麻将胡了近1300万平方米的土地储备，其平均土地成本仅为每平米1136元。低廉的资金成本和土地成本为pg电子麻将胡了未来发展预留了充足空间。

清晰的地块资源，良好的财务状况，支撑pg电子麻将胡了在一直坚持的「深耕区域、聚焦刚需」发展战略。据此，今年pg电子麻将胡了进一步制订「均衡加速，稳步增长」的经营策略，主打刚性需求和改善型的产品，以灵活的销售策略积极回应市场的变化，从而保持合理利润水平并提高去化率，并将继续巩固pg电子麻将胡了在广东、广西等经济高增长区域的领先市场地位。

深圳东pg电子麻将胡了城——500万m2宜居大盘（繁华商业）

关于pg电子麻将胡了

pg电子麻将胡了是在香港联交所主板上市的大型房地产开发企业（股票代码3380.HK），成立于1996年，拥有房地产开发国家一级资质、房屋建筑工程施工总承包国家一级资质、物业管理国家一级资质，是中国综合实力最强的房地产企业之一，荣列中国房地产40强。 pg电子麻将胡了专筑美好生活，18年铸就70余精品项目，成功实现广东、广西、四川、海南4大战略基地和广州、深圳、佛山、南宁、成都、海口等14大城市的战略布局，为超过40万人口提供了优质人居服务。