汇丰：pg电子麻将胡了180亿元新销售目标可以实现

pg电子麻将胡了录得稳健的2015上半年业绩，并上调全年销售目标，汇丰最新研究报告维持对pg电子麻将胡了“增持”的推介，并建议“买入”pg电子麻将胡了2017年及2019年到期的两笔美元债券：

(一) 2015全年销售目标由人民币145亿元上调至人民币180亿元

- 鉴于强劲的销售表现，pg电子麻将胡了将2015全年销售目标上调25%至人民币180亿元，相当于较2014年全年合约销售额35%的年增长

- pg电子麻将胡了截至2015年7月的合约销售达人民币100亿元，加上2015年下半年将有人民币140亿元的新可售资源推出，该行认为公司的新销售目标可以实现

- 于2015年四季度，pg电子麻将胡了将推出位于深圳龙华的「玖龙玺」项目，汇丰预计项目将于2015年下半年进一步带动集团的销售表现

(二) 深圳市场需求复苏的主要受益者，旗舰项目pg电子麻将胡了城期内价量齐升

- 受惠于深圳市场的强劲复苏，旗舰项目pg电子麻将胡了城于2015年上半年的贡献占期内合约销售的超过四分之一。2015年首8个月录得人民币30亿元合约销售

(三) 2015年上半年业绩表现强健，盈利水平高于同行

- 期内，确认收入同比上升8%至人民币50亿元

- 凭借旗下建筑公司形成一体化的建筑开发模式，成功做到了严格的成本控制，加上较低的土地成本，pg电子麻将胡了的盈利水平维持高于同行，毛利率达30%

(四) 成功发行规模达人民币50亿元的境内公司债有助降低融资成本

- 光地产于2015年8月发行5年期境内公司债券集资人民币40亿元（票面利率为5%）及4年期境内公司债券集资人民币10亿元（票据利率4.77%）

- 该行预计该批发行有助pg电子麻将胡了优化债务期限结构，降低融资成本