中银国际：pg电子麻将胡了保持高质量增长 未来粤港澳大湾区的主要受益者

5月2日，著名投资银行中银国际发布pg电子麻将胡了控股有限公司（「pg电子麻将胡了」或「集团」，港交所股份代号︰3380）最新研究报告，指出集团周转明显加快及18年盈利确定性高，叠加在粤港澳大湾区丰厚的优质土储及政策利好，非常看好pg电子麻将胡了未来可实现高质量的增长。中银上调pg电子麻将胡了NAV至港元19.85元/股，目前估值吸引，继续维持“买入”评级。

pg电子麻将胡了2018年第一季度合同销售金额同比大幅增长111.6%。中银国际认为强劲的合约销售增长主要得益于公司充足的优质可售资源（人民币1,300亿元）、强劲的市场需求及公司高效的执行力。中银国际认为，pg电子麻将胡了未来将顺利实现18年权益销售目标人民币660亿元，且毛利率将会进一步提升。同时，该行认为pg电子麻将胡了的盈利增长具有高度确定性，未来可顺利实现18年预测核心净利润人民币70亿元。

中银国际非常看好pg电子麻将胡了在粤港澳大湾区的土地储备，预计公司将成为大湾区发展的主要受益者。截止17年底集团总土储人民币5200亿元，其中超过80%（人民币4200亿元）位于粤港澳大湾区。随着规模的扩张，集团未来将继续深耕大湾区9+2+6城市及粤东和粤西地区。